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仅仅四个月前，美国还在喜迎史上最长股票牛市，特朗普还专门发推祝贺，并借此“邀功”。自就任总统以来，特朗普一直对美股呵护备至，采取减税等刺激措施夯实股市基础，美股持续上涨已成为特朗普的一大政绩。但美国股市10月以来大幅下跌，近期跌势更开始加速。对于特朗普而言，大跌的美股市场很可能危及他的总统连任前景。

对此，中银国际日前发布观点称，并购重组规则持续松绑，配合对并购重组监管的简权放政、基础性制度的完善，预计2019年并购重组业务的数量与规模以及在投行业务中的比重有望进一步提升，将成为券商大投行业务发展的新亮点。也有分析认为，虽然未来券商行业集中度持续提升是大势所趋，然而除了已十余年未做过定增的中信证券外，其他的头部券商未来一段时间运用定增的方式进行大规模兼并收购的空间可能也不大。今年，包括广发证券、华泰证券、海通证券等在内的头部券商有的刚完成定增不久，或有相关定增计划正在推进中，这些定增的金额规模都在百亿元以上。

普遍降准和定向降准等政策工具将及时运用。9月4日召开的国务院常务会议释放了上述信号。会议指出，坚持实施稳健货币政策并适时预调微调，加快落实降低实际利率水平的措施，及时运用普遍降准和定向降准等政策工具，引导金融机构完善考核激励机制，将资金更多用于普惠金融，加大金融对实体经济特别是小微企业的支持力度。

执笔之时，港交所已见到小米上载之招股文件。但如读者有兴趣认购小米的话，也不妨看看上文提到反馈意见中的问题，因为该些问题可能会令各位对小米前景及现况有更多了解。篇幅所限未能逐一分享，有兴趣的话各位可自行研究。笔者未来数天亦会跟各位继续跟进小米行情。

另外，受到监管压缩同业及降杠杆政策的影响，2017年该行盈利资产较2016年有所下降。上述因素共同作用下，2017年该行净利息收入较2016年大幅减少19.07%至3.70亿元。同业业务方面，受去杠杆、监管政策持续收紧等因素影响，该行主动压缩同业负债规模，以降低资金业务杠杆倍数。截至 2017年末，该行同业负债为49.55亿元，较上年末减少10.79%，在总负债中占比为28.56%。

从盘面观察，前期周期股经过下跌后，整体估值较低，目前业绩增长仍可预期，随着逐步将进入中报预期阶段，大量公司将发布业绩预增公告，叠加诸多周期股目前股价均处于阶段低点位置，周期股或引来小幅估值修复。正在基于这一逻辑，周一钢铁、煤炭、有色等表现较好，使得股指的下跌幅度较为有限。但由于目前市场人气涣散，投资者持股信心脆弱，资金跟涨意愿薄弱，不是仅仅依靠部分板块、部分个股的超跌反弹能改变的，市场没有全面且持续普涨行情，形成一定赚钱效应，使得资金愿意跟进追高，股指的弱势格局尚难改变面。鉴于目前市场资金面紧张的情况暂难改变，存量博弈的格局仍将维持，下一步我们预计更多的可能是板块出现分化，能持续引发资金关注的机会尚需等待。即部分板块继续演绎超跌反弹，而前期相对强势的板块或出现获利回吐。我们预计股指将继续维持弱势格局，等待资金面的好转，各类利空的逐步消化。